蔡文胜为冯鑫鸣不平的“无限连带责任”到底是什么?

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7月28日,技术圈最大的热点被冯欣占据。同一天,风暴集团发布通知称,公司实际控制人冯欣因涉嫌犯罪被公安机关采取强制措施,有关事项正在进一步调查中。 (有关详细信息,请单击《冯鑫做错了什么?》)

第二天,美图董事长蔡文生派了一大批朋友来支持他投资的企业家冯欣。“一家公司可以上市,最苦的必须是创始人,它看起来不错,但它承受着最大的挑战投资者可以先兑现,创始人必须坚持到底。“蔡文胜还利用冯欣的经验警告其他企业家“不要随时签署个人无限责任”。

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蔡文生的朋友圈截图

款经常被发现。”蔡文胜的话引发了一个新话题。“个人无限”责任“,虽然没有正式通知冯欣因此被带走,但类似的现象在风险投资圈中非常普遍。

根据经济法的解释,无限连带责任是指对债务人承担一定债务的共同责任人的共同义务,以偿还债务。当债务人无力偿还债务时,共同责任人有义务敦促债务人偿还债务。当时,他有义务代他付款。

简而言之,两个或多个债务人应对同一债务负责,债权人可以要求任何一方承担责任。

在投资中,公司的创始人在将投资转换为债务后通常必须承担无限责任。坦率地说,即使公司破产,他仍然要偿还这笔钱。

正常的投资活动实际上测试了投资者分析公司和判断行业发展的能力。投资风险很大,需要投资者承担。

一旦加上无限制的共同责任,就意味着企业家将放弃部分创业收入并承担创业失败的风险,这似乎有点“不平等”。

但很多时候,这种无限制的连带责任并不是一方的错误。投资者希望在最大程度上避免风险,公司面临生死,如果没有签字,他们就无法获得融资。这是一个无声的游戏。

创业者被“无限连带责任”

逼得有家不敢回

在2017年夏天,(Tou.vc专注于文化和创意领域的众筹平台)是徐明两年内创业的最艰难的一天。

徐明是VR硬件公司的创始人。在2015年,当VR是最热门的时候,他的项目就是投资机构的气味。那时,他并没有担心资金问题。一年后,VR通风口变冷,投资机构很少投资VR领域。之前没有进行过大规模投资的徐明开始感到不安。 “当时,我经营了数十家投资机构,而且我没有得到一分钱的投资。公司账户上的资金甚至没有支付员工的工资。起来。”

就在公司无法支持的时候,徐明在一次晚宴上遇到了一位企业老板。由于猜测,老板决定给徐明一笔100万元的投资,以帮助他渡过难关。

但是,在签署投资协议时,老板提议签署补充协议,要求徐明承担无限的投资连带责任。 “当时,我不想签署,但我没有签署协议。投资资金将无法使用,公司无法跟上。”

经过思考,徐明决定承担风险并签署本补充协议。在获得100万元人民币的投资后,徐明通过短期危机,2017年出现了更大的危机。

经过一年的运营,徐明的公司不仅没有改善,甚至业务停止了,最后它只是破产了。

“在初期投资100万元,因为有个人承担无限的共同责任,我仍然需要在公司破产后偿还。后来我没有去,他们把人带到我母亲家,70年 - 老人几乎吓坏了,我害怕留在家里,所以我不得不和家人住在酒店里躲起来。“之后,徐明开始借钱偿还投资。

件承担连带责任,因为他能够为个人投资而生存。然而,与预期相反,该公司最终倒闭了。

“后来的投资者会找到我的伴侣'喝茶',关在办公室,然后放开一天一夜。然后我会再找到我,我们会向派出所报案,警方说这是经济纠纷,派出所不能提起诉讼,然后让我们自己回来谈判。“夏海说。

回去后,当然,它经常骚扰。 “在这个家庭的最后,我无法忍受这个问题。我的妻子拿出我的钱并把它放在最上面。我用信用卡兑现了部分信用卡,它被封锁了。”夏海说。

这种“无限的共同责任”使徐明和夏海不成功。难怪蔡文生警告企业家他们必须“三思而后行”,但如果他们不绝望,谁会轻易签下这份“销售合同”呢?

无限连带责任适用范围

风险投资圈的无限共同责任并不是一件新鲜事。

早在2015年,徐小平就说风险投资界有很多无限连带责任的例子。那时,他对企业家的建议是签署有限责任。他戏弄道,“公司倒下时,至少你的房子仍在你的房子里,你的妻子和孩子仍然是你的。”

款很容易分两个阶段发生,即企业发展的早期和晚期。

两家风险投资公司已向燃油经济性证实,风险投资圈确实存在这种现象,但机构投资者很少在天使轮或早期阶段签署此类协议。 “早期投资更侧重于增长潜力,估值很难应用公式来准确计算。风险投资已经为高风险做好了准备,“一位投资者表示。

一些个人投资者会在早期投资中选择这种方法。 “个人投资者可能无法掌握某些早期项目。为了安全起见,在签订正常投资协议后,他们还将签署一份无限期连带责任的担保协议。一般情况下,会有一些特殊情况,如公司异常。如果破产或未能满足某些要求,创始团队或创始人及其家人将不得不承担债务,“康斯坦茨娱乐投资的创始合伙人李鹏表示。

此外,负责风险控制的投资者告诉财经部,一些项目处于发展的后期阶段。当遇到并购或重组等资本运作时,通常因为双方的信息不相等,除了正常协议外,公司还要求作出一定的担保,这种担保可能是公司的资产,公司收入等,也可能是公司负责人的信誉,而这也被认为是无限连带责任之一。

除此之外,还有两种特殊情况下,也会有无限连带责任。

其一,个人独资企业。所谓个人独资企业是指由一个人投资经营的企业。根据有关法律法规,独资企业对公司债务承担无限责任,企业负责人为投资人。

其二,一般在债权投资和股权回购中,会有无限连带责任的约定。

“债务投资可以理解为投资者对企业家的借贷。许多科技公司的最大资产是人。这些公司想要筹集资金。如果没有共同责任,那相当于拿钱。如果它是三百万年前,它将是100万。根据10%的年化利率,三年后,企业需要偿还投资机构130万。如果公司在三年后破产,投资者的钱相当于一场战斗。共同责任实际上是证明承诺是有效的。性,如果公司三年后无法拿到钱,公司的创始人可以弥补。“

娱乐业的投资者表示,签署连带责任实际上是投资机构的担保。它不能简单地理解为破坏企业家的投资机构。许多公司的团队都是临时建立的。如果公司和创始人没有约束力,创始人可能会兑现,公司宣布破产,这对投资者来说是不合理的。

“片面理解无法打破规则,让企业家陷入困境。”她说,一些企业家也高估了自己的团队和业务,并没有成熟的管理市场变化风险的能力。 “这不像高利贷。无法偿还的原因可能是高利率。这是社会不能接受的。责任的性质与贷款担保相同,但意义不同。只是确保公司可以还钱的手段。“

款相同的协议中签署。 “一般情况下,双方首先签订正常的投资协议,就正常的股权投资达成一致;然后签订A'后端协议',无限制的连带责任,规定在某些特殊情况下,如果投资资金无法收回,则将被转换为债权人的权利,创始团队将承担无限连带责任的偿债义务。“

此外,如果企业家没有签署附属的“背靠背协议”,则可能存在无法实现投资合作的情况。 “投资者希望尽可能避免风险。许多公司可能面临生死攸关。如果他们不签字,他们将无法获得融资。这是一场游戏。“李鹏说。

个人无限连带责任常与对赌同行

在许多情况下,个人无限连带责任的出现通常伴随着赌博协议。

所谓的赌博协议是投资者为在一定程度上降低投资风险而设计的协议。本质是选择形式,未来不确定性协议和投资保证。工具和管理激励工具。

款的发生,往往也是因为创业者达不到与投资人所达成的某种目标时才发生的。

2018年,(黑马Tou.vc专注于文化和创意领域的众筹平台)碰巧让创业圈相当震撼。

由于李明签署的赌博协议存在争议,李明的遗金金燕曾制作了一部电视剧《三国》并获得了多项奖项,他们首先被判处2亿元人民币的债务。

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李明前任主席李明的遗金金燕

许多企业家不明白的是,小马奔腾未能上市,创始人李明去世,投资者追逐创始人的妻子,并且也提出了高要求,甚至法院也裁定他的妻子金燕应该承担联合义务。

造成这一事故的原因是,2011年,小马全面展开,并在上市前推出了最后一轮融资。主要投资者是建银国际文化产业基金。

款中,有一则约定:“如果Pony Pentium未能在2013年12月31日前完成合格上市,投资者CCB Culture有权在2013年12月31日之后的任何时间遵守当时的法律法规要求.Pony Pentium,the实际控制人或任何李平,李莉和李明中一次性收购建银文化持有的小马奔腾股份。“

原本以为上市即将到来,但到最后时限,Pony Pentium未能完成上市。

然后,在2014年1月2日晚上,创始人李明突然去世了。 Pony Pentium业务的发展停滞不前,也出现了内部混乱。该公司已经倒下了。

鉴于投资基金的撤离成为问题,建行文化提出与创始人的遗金金燕,李平,李莉和李明的父母和女儿实施回购协议。

2016年10月,建银投资公司以金燕为被告向北京市第一中级人民法院提起诉讼,辩称“赌博协议”中的股权回购义务是李明和金燕夫妻的共同债务。要求判决费。严将承担连带责任,股权回购,法律费用和仲裁费用在2亿元以内。

2017年9月25日,北京市第一中级人民法院在判决书中确认金燕应当承担共同回购义务。

在风险投资圈中,这样的事情并不孤单。在2018年,有一个刷屏文章《还债的女人们》列出了几个关于失去丈夫的职业生涯和妻子的传播,导致他们被迫或主动偿还债务的故事。

这些故事的许多主角都背负着丈夫的共同责任。

这样的对赌和无限连带责任,大多时候并不是一方的错误。360创始人周鸿曾这样总结:那些真正成功融资的人将为高融资价格支付相应的价格。例如,如果估值很高且投资者感到不安全,他必须对他下注,这通常会导致双重损失。情况。

回到风暴中,冯昕于2016年5月参与了一项高达52亿元的公司收购。当时,招商银行承诺投资28亿元,光大资本和暴风城集团承诺投资6000万元和200元。分别是百万元。

在收购过程中,暴风城集团,冯欣和光大阳光签署了一份有意协议《关于收购MP&Silva Holding S.A.股权的回购协议》。这可能意味着丰鑫将成为光大资本的投资,并承诺将MPS注入上市公司。

然而,事件发生后,MPS在不到两年半的时间内破产并清盘。市场价值大幅萎缩的风暴集团未能将MPS纳入上市公司。根据协议,冯欣将承担连带责任。

事实上,在签署协议时,各方都在下注,只有冯昕成为最后的输家。

(文章来源于:燃财经摘编)